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La Unión Europea (UE) se encuentra en una encrucijada y se enfrenta a retos económicos, tecnológicos y de defensa cruciales. Enrico Letta, decano de la IE School of Politics, Economics & Global Affairs de Madrid –y autor de un informe encargado en 2024 por el Consejo Europeo, “Much more than a market” (“Mucho más que un mercado”)–, sostiene que la repuesta a los problemas de Europa radica en un verdadero mercado único que elimine la costosa fragmentación. Letta conversó con el socio sénior Massimo Giordano sobre diversos temas, incluida la necesidad de reformar los servicios financieros de la UE, escalar su industria de defensa y promover un entorno favorable a la innovación. La siguiente transcripción ha sido editada para mayor claridad y brevedad.
Massimo Giordano: Enrico, déjeme comenzar con una pregunta personal. ¿Qué tipo de europeo es usted? ¿Cómo se siente como europeo?
Enrico Letta: Soy un europeo muy apasionado, pero pragmático. Creo firmemente que Europa representa un conjunto de valores. Pero también pienso que Europa es necesaria por una cuestión de escala. Todos éramos países grandes cuando el mundo era más pequeño. Pero hoy es un mundo más grande en el que todos los países europeos —y repito, todos los países europeos— son pequeños en comparación con los gigantes actuales. Así que necesitamos ser pragmáticos, mantenernos unidos, permanecer juntos y escalar.
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Massimo Giordano: Usted ha venido pidiendo desde hace varios años una reinvención del mercado único. Ha dicho que el mercado único debe ir más allá de ser un espacio de comercio para convertirse en un verdadero motor para Europa. ¿Cuál es este cambio audaz que propone? ¿Y cómo transformará a Europa?
Enrico Letta: Los temas clave hoy son la necesidad de mayor seguridad y competitividad. Pero cuando uno observa el mercado único europeo, descubre de inmediato que, por alguna razón, solo hemos completado la mitad del trabajo. Ya sea en servicios financieros, telecomunicaciones o energía, en estos temas actuamos como 27, no como uno solo. Y estar fragmentados nos hace muy débiles en el mundo más grande de hoy.
Por eso, mi primer gran mensaje con el informe sobre el futuro del mercado único es concienciar a la gente de que solo hemos completado la mitad del mercado único. Así que es hora de unificar y culminar el trabajo fundamental en esta búsqueda de seguridad y competitividad. Si no lo hacemos, seguiremos dependiendo de otros, y eso no es bueno para Europa.
Massimo Giordano: Usted mencionó los servicios financieros. Europa tiene una enorme fortaleza financiera, con más de un billón de euros en ahorros de los hogares. Sin embargo, cada año vemos que gran parte de esos ahorros se invierte fuera de Europa con algunas estimaciones que sitúan esa cifra en hasta €300,000 millones de euros anuales. Dado su pragmatismo, ¿qué podemos hacer para intentar dirigir nuestros ahorros hacia las empresas, la infraestructura, la innovación y la inteligencia artificial (IA) europeas? ¿Cómo podemos lograr este cambio?
Enrico Letta: El punto de partida de esta reflexión es el hecho de que, en el mundo actual, la inversión privada en áreas de interés público como la innovación, las infraestructuras, la defensa y la lucha contra el cambio climático es absolutamente fundamental. Sin embargo, en Europa no estamos muy bien posicionados para la inversión privada en estas áreas por una razón muy sencilla: no somos un solo mercado financiero, sino 27.
La fragmentación es la principal causa de nuestra debilidad, por lo que la necesidad de unificar los mercados y servicios financieros a nivel europeo es fundamental. ¿Por qué los ahorradores e inversionistas se van de Europa? Porque encuentran mejores rendimientos en otros lugares. Así que debemos ofrecerles mejores rendimientos aquí. Por eso, la principal propuesta del informe es la creación de una Unión de Ahorros e Inversiones (Savings and Investments Union, o SIU), para tender un puente entre el ahorro y la inversión, una idea novedosa en Europa.
Los europeos suelen esperar financiamiento público para las inversiones, pero en realidad, el cambio de juego será este puente entre el ahorro y la inversión. La SIU es una misión grande, compleja, pero absolutamente necesaria para impulsar la competitividad a nivel europeo.
Massimo Giordano: El capital privado ha desempeñado un papel clave en la transformación de la economía de Estados Unidos, acelerando el crecimiento de las empresas y las inversiones. En Europa, esto también está ocurriendo, pero probablemente podría avanzar más rápido o atraer más inversiones. ¿Qué cambios deberíamos hacer para impulsar esta gran transformación en nuestros esfuerzos de capital privado?
Enrico Letta: La idea principal detrás del cambio del antiguo proyecto de la UE de la Unión de Mercados de Capitales a esta nueva Unión de Ahorros e Inversiones es avanzar exactamente en la dirección que usted mencionó. Hasta ahora no hemos sido capaces de concentrar toda nuestra energía en la integración del mercado único en los servicios financieros.
Al mismo tiempo, no hemos logrado impulsar la inversión privada ni movilizar capital privado para las grandes inversiones que se necesitan hoy. Si toma la IA, por ejemplo, la inversión privada marca la diferencia. La escala importa, pero estamos demasiado fragmentados para movilizar esta dimensión esencial del capital privado.
Esta es la idea detrás de la Unión de Ahorros e Inversiones. Hemos habilitado a los responsables de la toma de decisiones a nivel europeo para tender este puente y transformar los ahorros en herramientas para fortalecer la economía real e invertir en innovación, inteligencia artificial, infraestructura, descarbonización, la lucha contra el cambio climático y, al final del día, la seguridad.
Porque la gran novedad en Europa en estos últimos tres años es que ya no podemos dar por sentada la seguridad. Con todos los cambios en la política exterior estadounidense, como europeos necesitamos la capacidad de gastar lo necesario para garantizar nuestra propia seguridad.
Al mismo tiempo, debemos considerar la seguridad —y subrayo este punto como uno de los mensajes más importantes de mi informe— como un concepto más amplio. La seguridad no es solo el número de armas. La seguridad significa independencia energética. La seguridad significa tener un mercado financiero único sólido. La seguridad significa conectividad independiente. Todos estos temas requieren un mercado único europeo unido, y debemos empezar por los servicios financieros, que son absolutamente fundamentales para esta seguridad e independencia.
Massimo Giordano: La defensa y la seguridad son temas muy importantes, y me gusta la manera en que usted los concibe en términos tan amplios. Como sabe, ha habido algunas declaraciones y compromisos para aumentar sustancialmente la inversión en seguridad. Tenemos 27 países hablando sobre el sector aeroespacial y de defensa. ¿Cómo podemos superar esto y realmente escalar allí donde podamos realizar y ampliar esas inversiones?
Enrico Letta: Después de muchos años escuchando el claro mensaje estadounidense sobre la necesidad de un verdadero reparto de cargas en la seguridad global y europea, por fin estamos tomando este tema en serio. Y creo que las decisiones de la última cumbre de la OTAN nos están impulsando en la dirección de una capacidad de seguridad europea más independiente.
Pero debo subrayar uno de los puntos cruciales de esta discusión. Y es que todas estas nuevas inversiones no serán suficientes si no podemos trabajar juntos en términos de compartir herramientas, garantizar la interoperabilidad de nuestros sistemas y, ante todo, consolidar y escalar nuestra industria de defensa.
Está absolutamente claro que Europa debe crear un Airbus de la industria de defensa. Y si no somos capaces de hacerlo, será muy complicado gastar de manera eficiente. Así que veo motivos para una gran señal de alarma en este tema. Porque todo lo que hemos decidido juntos estos últimos meses depende de la interoperabilidad. Y eso requiere decisiones, comportamientos y actitudes que, francamente, no veo sobre la mesa.
Por eso necesitamos un liderazgo europeo fuerte entre los estados miembros y en Bruselas para obligar a los 27 estados a trabajar juntos. Es absolutamente esencial para nuestro futuro, nuestra seguridad y nuestra competitividad. Porque si gastamos todo este dinero en comprar equipos militares no europeos, tendremos un verdadero problema. Por eso debemos trabajar juntos en la interoperabilidad.
Massimo Giordano: El capital en un mercado más unificado debería respaldar la interoperabilidad entre las grandes organizaciones, pero también entre las numerosas empresas medianas que entran al mercado. Hace un par de años, en Davos, hablamos sobre el vigésimo octavo régimen, y hay un creciente interés en él. Básicamente, se trata de un marco legal para que las empresas operen en cada uno de los 27 estados con un régimen auténticamente europeo. ¿Cómo avanza esto? ¿Existe un interés real o solo unas pocas personas intentan impulsarlo?
Enrico Letta: Massimo, la reunión que usted organizó en enero de 2024 en Davos sobre estos temas fue absolutamente decisiva para centrar la atención en este nuevo marco legal propuesto, conocido como el vigésimo octavo régimen. Percibí el interés de los participantes en la reunión por esta propuesta e inmediatamente comencé a desarrollar la idea, que ahora está en manos de la Comisión Europea.
Me alegró mucho la propuesta del vicepresidente Séjourné, en nombre de toda la Comisión Europea, de un plan estratégico para crear un mercado único, lo cual es un primer paso para las empresas emergentes. Ese es, para mí, un buen comienzo. Creo que debemos extender el modelo a todo el sistema, pero podemos enfocarnos en distintas necesidades al mismo tiempo.
Massimo Giordano: En su opinión, ¿qué debería intentar hacer el sector privado para impulsar este proceso?
Enrico Letta: Creo que la palabra mágica es defensa activa (advocacy). El sector privado debe ser más vocal y proactivo en explicar a los gobiernos nacionales y a las instituciones europeas que ha llegado el momento de aprovechar la inestabilidad política global. Ya se trate de los diversos conflictos o de las guerras comerciales, etcétera, la Unión Europea debe utilizar sus herramientas internas en lugar de esperar a que alguien venga a rescatarnos.
Tenemos muchas herramientas que podemos usar de manera más efectiva, y deberíamos empezar por las dos joyas de la corona: el euro y el mercado único. Porque solo cuando nos demos cuenta de que el mercado único sigue a medio terminar podremos entender cómo movilizar todas nuestras energías y ganar la carrera por la competitividad.
Así que pido a quienes escuchan que consideren un enfoque más vocal desde el sector privado. Pedir reformas valientes, más integración, más escalamiento y menos fragmentación puede impulsar la competitividad europea. También puede ayudar a desideologizar todo el debate público sobre Europa. Porque no se trata de la bandera europea frente a nuestras banderas nacionales ni viceversa.
Es exactamente lo contrario. Se trata de la necesidad de una discusión pragmática sobre el hecho de que, en el mundo actual, la fragmentación entre 27 estados miembros significa debilidad. Si estamos más integrados, podemos ganar a nivel global, y eso es lo que necesitamos. Por eso, un enfoque vocal desde el sector privado es absolutamente necesario.
Massimo Giordano: Hoy vemos un diálogo mucho más intenso que antes, y deberíamos alegrarnos de ver a líderes tanto del sector público como del privado muy comprometidos. Creo que el diagnóstico está muy claro para todos. La verdadera pregunta es cómo lograr que las cosas sucedan. Enrico, usted ha estado viajando por toda Europa en los últimos años. ¿Puede darnos un ejemplo destacado de excelencia europea?
Enrico Letta: Me impresionó mucho la fortaleza de nuestros programas de educación, formación, investigación e innovación a través de Erasmus+ y Horizonte Europa. Cuando viajo por el mundo, la gente siempre comenta sobre estas herramientas tan atractivas, señalando la necesidad de replicarlas en sus países. Y cuando hablas con la juventud europea, da la sensación de que realmente hemos construido programas útiles.
Pero tenemos que intensificar, ampliar y extender estas herramientas que han demostrado ser tan exitosas en el pasado, y convertirlas en verdaderos motores de la competitividad europea. No es cierto que Europa no pueda innovar, porque somos muy buenos en innovación. Pero no somos buenos creando el entorno adecuado, impulsando a la gente a invertir en innovación y fomentando una mentalidad innovadora.
Nuestro mayor riesgo es que la juventud europea se marche a otros países donde pueda encontrar más fácilmente financiamiento para inversiones y un entorno que no sea tan adverso al riesgo, como sucede con demasiada frecuencia aquí.
Así que debemos apostar por esta nueva generación, eliminando al mismo tiempo estos modos de pensar típicamente europeos, conservadores, pesimistas y adversos al riesgo. Sabemos que muchas personas en todo el mundo quieren vivir, estudiar e invertir en Europa. Nuestro gran objetivo es eliminar estos obstáculos que debilitan nuestras perspectivas. Nuestro destino está en nuestras manos, sabemos lo que hay que hacer y ahora tenemos que actuar.
Massimo Giordano: Muchas gracias, Enrico. Este diálogo continuará.
Enrico Letta: Ha sido un placer. Gracias.