ونلحظ اليوم ارتفاعًا كبيرًا في الأسواق لتصل إلى مستويات قياسية جديدة بعد الانتعاش الذي شهدته على جميع الأصعدة عقب عامٍ من الاضطرابات الناجمة عن تداعيات الجائحة الصحية، والتي أدت إلى توقف نشاطات جمع التمويل والصفقات. وارتفع معدل الأموال المجموعة بنسبة 20% تقريبًا مقارنة بالعام السابق إلى مستوى قياسي بلغ 1.2 تريليون دولار أمريكي (الشكل 1)، حيث شهدت الأسواق تسجيل عدد هائل من الصفقات بلغت قيمتها 3.5 تريليون دولار أمريكي في مختلف فئات الأصول؛ في حين شهدت الأصول المُدارة نموًا غير مسبوقٍ وصل إلى 9.8 تريليون دولار في شهر يوليو، مُقارنةً بالرقم المُسجل في العام السابق البالغ 7.4 تريليون دولار أمريكي.
مخاطر جديدة في مطلع عام 2022 تهدد مستويات النمو والأداء. يسفر الغزو الروسي لأوكرانيا وازدياد التضخم وارتفاع معدلات الفائدة والتحديات التي تواجهها سلاسل التوريد والعمل عن تفاقم حالة عدم الاستقرار في الأسواق بعد ثلاثة أشهر فقط من بداية العام الجديد.
المزيد من الرؤى والتقارير من ماكنزي باللغة العربية
شاهد مجموعة المقالات الخاصة بنا باللغة العربية، واشترك في النشرة الإخبارية العربية الشهرية
الأسهم الخاصة واصلت دفع النمو العالمي في الأسواق. حققت عمليات جمع التمويل انتعاشًا في مختلف أنحاء العالم، حيث كادت تبلغ الذروة المُسجّلة قبل الأزمة الصحية في عام 2019. وسجلت الأصول المُدارة مستوياتٍ استثنائية بلغت 6.3 تريليون دولار أمريكي، مدفوعةً بشكل رئيسي بارتفاع قيمة الأصول ضمن محافظها. وبلغ معدل العائد الداخلي المجمّع للأسهم الخاصة 27% في عام 2021، مما جعلها فئة الأصول الأعلى أداءً في الأسواق الخاصة (الشكل 2).
إقبال على المخاطر في قطاع العقارات. انتقل المستثمرون في قطاع العقارات إلى اتباع استراتيجيات تركز على الاستثمارات ذات المخاطر والعائدات الأعلى، مقارنةً بفترة ما قبل الجائحة الصحية، مما يعكس توقع المستثمرين لفرص الشراء في مختلف حالات السوق. وشهدت عمليات جمع التمويل ضمن استراتيجيات تركز على اغتنام الفرص والقيمة المضافة نموًا كبيرًا (الشكل 3)، بينما شهدت صناديق الاستثمار المفتوحة، سواء الأساسية أو الأساسية المعززة عمليات تدفقات صافية. ومن الممكن أن تكون مخاوف المستثمرين تجاه مسألة التضخم احدى الأسباب الرئيسية التي تدعم فئات الأصول بالنظر إلى خصائصها التي تساعد على التحوط من التضخم.
الدين الخاص: فئة أصول ملائمة لجميع الظروف. واصلت عمليات جمع التمويل نموها في فئة الديون الخاصة (الشكل 4) التي تُعد فئة الأصول الوحيدة التي حققت نموًا في جمع التمويل على أساس سنوي منذ عام 2011 وحتى خلال فترة الجائحة الصحية. وتأتي هذه المرونة الدورية مدفوعةً بتنوع أشكال الاستراتيجيات الفرعية في فئة الدين الخاص. وجاء النمو على المدى الطويل مدفوعًا أيضًا بالتوسع الكبير لاستراتيجيات الإقراض المباشر، التي شكلت نسبة 73% من نمو عملية جمع التمويل في السنوات العشر الأخيرة.
البنية التحتية: مفهوم لايقتصر فقط على بناء طرقات وجسور. شهد عام 2021 ارتفاع عمليات جمع التمويل والأصول المُدارة وحجم الصفقات في فئتي البنية التحتية والموارد الطبيعية، حيث تخطت قيمة الأصول المُدارة على مستوى العالم تريليون دولار أمريكي للمرة الأولى على الإطلاق، وتطورت عمليات البنية التحتية خلال السنوات العشر الماضية. ونشهد اليوم تزايد تدفق رأس المال إلى القطاعات الفرعية التي تدعم تحول الطاقة والتحول الرقمي، مثل قطاع الطاقة البديلة وحلول التكنولوجيا النظيفة التي تركز على تحسين الاستدامة البيئية، بالإضافة إلى قطاع البنية التحتية بمساعدة التكنولوجيا وسعي المستثمرين لإدارة الشركات والتقنيات وتوفير القيمة من خلال وسائل تتخطى الأصول المادية.
فرص حقيقية ومخاطر كبيرة مع التحول إلى الاستدامة. واصل الشركاء العامون والمحدودون إضفاء الطابع الرسمي على الالتزامات المتعلقة بحوكمة الشركات والمسؤولية المجتمعية والبيئية في عام 2021، حيث شهدنا تدفق نصف إجمالي الأموال المجموعة إلى الشركات وفق سياسات رسمية، علمًا أنها أعلى نسبة على الإطلاق. وبات تركيز المستثمرين ينصبّ على الاستدامة البيئية التي تعود بالفائدة على مستثمري الأسواق الخاصة، الذين يحققون توازنًا بين كسب الأرباح وتحقيق تأثير بيئي إيجابي. وتستطيع الشركات توليد القيمة من خلال تحويل نماذج العمل غير المستدامة إلى نماذج خضراء والاستثمار في الشركات التي تقوم بتطوير تقنيات خاصة لإزالة الكربون. ويتوجب حاليًا النظر في المخاطر المناخية في عمليات الاكتتاب، ولا سيما بالنسبة للشركات التي لا تواجه خطر وضع أسعار لا تناسب استثماراتها.
تقدم كبير وملحوظ في مجال التنوع ولكن الطريق ما زال طويلًا. عمدت شركات الأسهم الخاصة الأمريكية إلى زيادة نسبة التنوع العرقي بين موظفيها وعدد الموظفات المبتدئات، كما قطعت شوطًا كبيرًا في ترقية الموظفات والاحتفاظ بهن، إلا أن التنوع العرقي لم يأخذ مجراه الكامل حتى الآن وما يزال معدومًا في معظم المناصب العُليا، مما قد يعكس إضاعة الشركات للفرص المتاحة.
الدروس الرئيسية تبرز مع توجه الشركات نحو تسريع الاستثمار في الإمكانات الرقمية والتحليلات. تواصل الشركات الرائدة توسيع استثماراتها في الإمكانات الرقمية والتحليلية على صعيد كل من العمليات والإدارة لوضع اليد على وفورات الحجم في فترات نموها.
يمكن تنزيل تقرير سباق الأسواق الخاصة للوصول إلى مستويات جديدة وقراءة التقرير الكامل باللغة الإنجليزية.